隨著美豆期價持續回調以及國內大豆集中到港的兌現，國內開機率升高，使得豆油庫存穩步提升；再加上外盤8月份USDA報告意外利空以及國際原油頻頻下跌，使得國內豆油價格從8月初的6000元/噸持續下跌至5500元/噸，但國內馬上臨近雙節，據悉現階段下游市場小包裝購銷較為好，或將為港口去庫存起到關鍵性作用。綜合分析，近期豆油市場多空交織，短期內以震蕩為主。
豆油高庫存格局仍將持續
首先，中國海關總署最新數據顯示，7月大豆進口量高達創紀錄的950萬噸，顯著高于此前各大油廠、機構預期。據悉，截至本周國內開機率為58.36%，較上周53.67%提高4.6%。油廠開機率持續處于高位，豆油供給量大幅增加；但是需求端依舊疲弱，現貨企業提貨速度非常慢，使得豆油庫存不斷升高。其次，6月開始，我國豆油進口量明顯放大，但據國內外主流機構統計，實際上我國4月就開始加大G3豆油采購，4-6月豆油進口量很可能接近40萬噸。
供需失衡使得目前國內豆油庫存再度突破100萬噸，大幅高于此前市場預期的80萬-90萬噸水平。而據國內主流機構預計，8月大豆到港量仍高達800萬噸，9月預估也接近700萬噸。這意味著豆油后期的供給壓力仍難緩解，高庫存格局將持續。
