中央農村工作會議召開臨近，市場對2017年中央一號文件的預期日漸升溫，聚焦農業已成為“一號文件”慣例，農業主題性板塊的投資熱情大概率持續上升。分析人士認為，農業主題往往會在一號文件公布前后走出一波行情，可提前布局。

 

　　事件驅動：農業迎政策密集發布期

 

　　按照以往慣例，一年一度的中央農村工作會議將在12月召開，會議將部署2017年的三農工作。市場對2017年“一號文件”的預期也逐漸升溫。

 

　　自2004年開始，中央一號文件已連續13年聚焦“三農”問題，現已成為中央重視農村問題的專有名詞，分析人士預計2017年一號文件將于明年1月底或2月初發布，大概率地仍將繼續對我國農業問題進行部署。

 

　　此外，農業部將于12月5-7日在京召開全國農墾工作會議，總結交流各地制定實施意見以及深化農墾改革專項試點和綜合示范進展情況，研究部署2017年農墾改革發展重點工作。

 

　　縱觀歷史走勢，每年12月至次年1月都是農業板塊的 “政策蜜月期”，從以往市場表現來看，由于“一號文件”在次年年初印發，年底通常是農業板塊啟動的時間窗口，近期農業相關的文件集中印發，農業題材望掀起新一輪的熱潮，站在風口上的生態農業概念股值得重點關注。業內人士預計一號文件將于明年1月下旬發布，從以往來看，農業板塊往往提前在12月走出一波行情，主題投資機會可提前布局。

 

　　行業動態：重磅規劃文件相繼出臺

 

　　今年是十三五規劃開局之年，年初至今中央已出臺多項農業改革政策，涉及農村產權制度、農地流轉、價格機制等環節，在明年的一號文件中，這些改革極有可能將繼續深化。

 

　　在農業領域的改革上，我國連續出臺了 《全國農業現代化規劃(2016—2020年)》、《糧食行業 “十三五”發展規劃綱要》、《全國農村經濟發展“十三五”規劃》等多個農業領域中長期重磅規劃文件，明確提出以農業供給側結構性改革為主線。業內人士表示，從這些文件來看，供給側改革將作為主線貫穿未來五年農業發展，明年中央“一號文件”在這方面的部署勢必會更具體。

 

　　農地改革是供給側改革的重點之一，此前中辦國辦已發文推進農村土地所有權、承包權、經營權“三權”分置，預計更詳細的具體措施將很快出臺。農地三權分置有利于轉變當前農業經營分散的現狀，實現規?；s化經營，提升土地的利用價值，因此土地資源豐富的上市公司將迎來顯著利好。

 

　　農產品價格改革是供給側改革的另一重心。以玉米價格市場化改革為開端的價格改革將完善農產品價格形成機制，疊加種業領域的科技創新，種業種植業迎來布局時機。

 

　　此前的一號文件已涉及到農業現代化、社會主義新農村建設、農村基礎設施建設等議題，今年將生態文明提到相當的高度，因此建設生態農村、可持續發展生態農業可能成為重要議題。生態農業作為遵循生態經濟規律，并與中國農業現實緊密相聯系的農業生產方式，將會成為實現我國農業供給側結構性改革的有效途徑，也是貫徹落實生態文明體制改革總體方案的重要舉措。

 

　　農業部日前印發 《農業對外合作“兩區”建設方案》，發布關于農業對外合作的總體部署，加快實施 “一帶一路”和農業走出去戰略。其中“兩區”具體指現代農業園區和糧食生產功能區，加強兩區建設有利于農業現代化的具體落實。中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日印發 《關于完善農村土地所有權承包權經營權分置辦法的意見》，11月3日農業部部長韓長賦肯定了“三權分置”是繼家庭聯產承包責任制后農村改革又一重大制度創新。

 

　　從歷史上看，在CPI上漲時期，農業板塊通常具有超額收益，通脹預期是農林牧漁板塊投資最大的催化劑。由于畜禽價格走高拉動，本輪CPI由2015年10月的1.27%上漲至4月的2.3%，略降之后在10月重回2.1%高位。期間，農業板塊于2015年11月相對于滬深300獲得6.4%的超額收益，并在2015年11月至2016年6月期間獲得累計超額收益16.5%。銀河證券分析師周穎預計四季度至明年一季度CPI將維持在2%左右的水平，對應農業板塊仍將具有較高的投資價值。

 

　　投資機會：種業+種植業+轉型

 

　　從過往中央一號文件的內容來看，銀河證券認為今年的一號文件將繼續聚焦種植業結構性調整、地三權分置、種業創新升級等大方向，建議關注農業現代化、農墾改革、種業轉基因三大主題板塊和持續受到政策指引的種植業供給側改革相關標的。由于今年玉米臨儲政策取消，玉米價格走低，加上種植面積有所調減，種業和種植業整體邏輯不順，估值水平有所下移。其認為明年玉米價格或將見底，而多重利空因素也已經在股價上有所反應，種業和種植業將進入較好的布局時期。投資標的上，銀河證券重點推薦隆平高科、登海種業、北大荒、大北農。

 

　　2015年中央一號文件首次明確指出了農墾系統企業化、多元化、集團化的改革路徑，招商證券認為這對農墾系上市公司產生兩點實質性利好，由企業化、多元化主導的市場化改革將提升企業經營效率從而帶動業績增長；集團化改革將引導墾區內土地資源注入和優勢資源整合，增強整體實力、提升盈利能力。其推薦，北大荒、海南橡膠、亞盛集團。

 

　　“在此之前的中央農村工作會議若涉及相關信息內容，結構調整、現代化、土地三權分置、農墾改革、種業創新升級或依然是熱點名詞。”海通證券預計2017年中央一號文件在2017年1月份頒布，可能將仍然聚焦“三農”問題，農業現代化將是未來農業政策的主要著力點，農業結構性調整、農墾改革、農村電商、種業創新升級等有望成為政策聚焦的重點領域，因此建議投資者適時關注種業、種植板塊相關個股，重點公司包括北大荒、象嶼股份、亞盛集團、登海種業、隆平高科等。

 

　　近兩年農業公司轉型風潮愈演愈烈。著眼明年，海通證券認為除了通脹這條可能的主線，轉型是很大的一個看點。一是已經公告轉型：星河生物、*ST創療、東方海洋、西王食品、壹橋海參；二是有轉型預期：羅牛山、正虹科技、國投中魯、中基健康。

 

　　中泰證券看好種業行情，認為四季度至明年一季度是農業政策頻出時間段，整體種植鏈處于底部，現在是較好的布局時點，重點推薦優質個股隆平高科、象嶼股份、登海種業等。而其中一號文件政策將臨近，同時主題投資推薦北大荒、海南橡膠等。