雞蛋近月1709合約延續(xù)區(qū)間振蕩，雞蛋1月合約表現(xiàn)偏強。7月最后一周，雞蛋1709合約持倉下降，9月合約多空雙方向1月合約轉(zhuǎn)移。進入到8月之后，雞蛋1月合約將成為期貨主力合約，1月期價上行預(yù)期增大。

　　雞蛋現(xiàn)貨恢復(fù)上漲 貿(mào)易商看漲預(yù)期增強

　　7月中旬開始，雞蛋現(xiàn)貨報價再度走強。芝華數(shù)據(jù)調(diào)研顯示，目前雞蛋主銷區(qū)均價3.22元/斤，環(huán)比上漲0.1元/斤，北京、上海、廣東等地價格快速上漲。雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價2.9元/斤，環(huán)比上漲0.19元/斤。蛋價上漲，貿(mào)易商收貨難度增加，華北、東北地區(qū)養(yǎng)殖戶惜售，雞蛋收貨較難。貿(mào)易商反映目前庫存偏少，貿(mào)易商看漲預(yù)期增加并預(yù)期未來蛋價振蕩上行。

　　對比6月中旬雞蛋現(xiàn)貨價格的快速上漲，本輪雞蛋期價上行并沒有上輪價格漲勢凌厲。這兩次雞蛋現(xiàn)貨價格上漲較為相似的因素是貿(mào)易商庫存偏少，需求轉(zhuǎn)好，雞蛋消費預(yù)期轉(zhuǎn)好對蛋價提供支撐。但還需注意的是，考慮到7—8月氣溫較高，雞蛋儲存難度增加，養(yǎng)殖戶惜售情緒弱于預(yù)期，預(yù)計8月蛋價整體表現(xiàn)為溫和上漲。

　　蛋雞存欄位于低位 養(yǎng)殖戶補欄情緒低落

　　芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2017年6月全國在產(chǎn)蛋雞存欄10.53億只，較5月減少1.42%，同比去年減少16.34%。從養(yǎng)殖規(guī)模上看，大、中、小型蛋雞養(yǎng)殖場養(yǎng)殖規(guī)模均減少。分省來看，黑龍江、河南、湖南、山西、安徽、吉林、遼寧等地區(qū)在產(chǎn)蛋雞存欄下降，湖北、河北、山東增加，吉林地區(qū)變化不大。養(yǎng)殖戶表示，6月全國在產(chǎn)蛋雞存欄減少的原因是在產(chǎn)蛋雞淘汰量大于新增量。

　　受前期養(yǎng)殖持續(xù)虧損影響，6月養(yǎng)殖戶補欄意愿不強，6月育雛雞補欄繼續(xù)減少。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月育雛雞補欄較5月減少1.37%，同比大幅下降34.15%。從養(yǎng)殖規(guī)模上看，5萬只以下小規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖場育雛雞補欄量增加，5萬—10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖場育雛雞補欄量減少，10萬只以上規(guī)模的蛋雞養(yǎng)殖場育雛雞補欄量減少。6月育雛雞補欄減少的原因是，1—6月蛋雞養(yǎng)殖持續(xù)虧損，6月下旬蛋價崩盤下跌，養(yǎng)殖戶補欄意愿再度下滑。

　　養(yǎng)殖虧損持續(xù) 1801合約獲得支撐

　　與往年不同是的，今年蛋雞養(yǎng)殖虧損周期長，虧損幅度大。今年1—6月蛋價低迷，養(yǎng)殖戶淘汰意愿增強，對未來市場信心不足。2017年上半年，受到禽流感影響，雞蛋消費持續(xù)低迷，養(yǎng)殖戶自2017年1月到6月經(jīng)歷了長達半年的虧損周期。7月初開始，雞蛋現(xiàn)貨報價再度下調(diào)，蛋雞養(yǎng)殖再陷虧損泥潭。調(diào)研顯示，上周東北地區(qū)的蛋雞養(yǎng)殖虧損仍在0.5元/斤。

　　蛋價低迷，養(yǎng)殖虧損，養(yǎng)殖戶提前淘汰高齡蛋雞，這導(dǎo)致目前國內(nèi)蛋雞存欄跌至2014年年中的低位水平。考慮到8—9月蛋價上行的季節(jié)性規(guī)律預(yù)期，蛋雞低存欄也將意味著今年9月消費旺季雞蛋現(xiàn)貨報價有望重新回歸4元/斤以上的價格高位。期貨市場方面，雞蛋1709合約受到交易所限倉制度影響，進入到8月之后客戶持倉將限制在100手以內(nèi)，雞蛋1709合約的多空雙方在7月最后一周主動減倉離場，這將限制雞蛋9月合約短期反彈高度。8月，雞蛋1801合約將成為期貨市場主力合約，期價上行預(yù)期不斷增加。