在中美雙方積極推進磋商進展、中方承諾恢復大豆進口的背景下，我國豆類驅(qū)動邏輯發(fā)生變化，從前期中美貿(mào)易摩擦時，國內(nèi)大豆可能出現(xiàn)“階段性供應(yīng)不足”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;國內(nèi)重啟美豆進口帶來的供應(yīng)充足甚至供應(yīng)過剩”的邏輯。專家由此認為，國內(nèi)大豆價格上行空間有限，短期反彈空間有限。

　　重啟美豆進口

　　在G20峰會中美元首會晤后，雙方發(fā)表聲明。中方聲明稱，兩國元首達成共識，停止加征新的關(guān)稅，并指示兩國經(jīng)濟團隊加緊磋商，朝著取消所有加征關(guān)稅的方向，達成互利雙贏的具體協(xié)議。美國聲明稱，中國將同意從美國購買尚未商定但非常大量的農(nóng)業(yè)、能源、工業(yè)和其他產(chǎn)品，以減少兩國之間的貿(mào)易不平衡。中國已同意立即開始從農(nóng)民手中購買農(nóng)產(chǎn)品。

　　這段時間以來，兩國經(jīng)濟團隊正在積極推進G20峰會的落實工作，爭取盡早達成互利雙贏的協(xié)議。目前已經(jīng)落地的措施有，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定，從2019年1月1日起，對原產(chǎn)于美國的汽車及零部件暫停加征關(guān)稅3個月；從2018年12月13日起，國內(nèi)正式重啟美豆進口，截至12月19日，國內(nèi)已經(jīng)采購美豆約290萬噸。由此，國內(nèi)大豆不會再有缺貨的擔憂，如果國內(nèi)短期加大對美豆的采購量，那么還可能形成2019年第一季度供應(yīng)十分充足或過剩的情況。

　　專家認為，國內(nèi)采購美豆的行為還會延續(xù)，后期還有可能會出臺更多有關(guān)中美農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易方面的政策，貿(mào)易政策的方向預(yù)計朝著進一步開放國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場演變。

　　降低進口關(guān)稅

　　2018年12月19日，海關(guān)總署簽署《中華人民共和國海關(guān)總署與多民族玻利維亞國農(nóng)村發(fā)展和土地部關(guān)于玻利維亞大豆輸華植物檢疫要求議定書》。由此，玻利維亞大豆可以正式向我國出口，我國大豆進口來源地再度增加。

　　2018年12月24日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布關(guān)于2019年進出口暫定稅率等調(diào)整方案的通知。最惠國稅率方面，自2019年1月1日起，對706項商品實施進口暫定稅率，其中花生粕、棉籽粕、葵花籽粕、菜粕等雜粕，其進口稅率從5%下調(diào)至零。協(xié)定稅率方面，自2019年1月1日起，對我國與新西蘭、秘魯、哥斯達黎加、瑞士、冰島、韓國、澳大利亞、格魯吉亞以及亞太貿(mào)易協(xié)定國家的協(xié)定稅率進一步降低，該部分涉及商品有8549項，其中黃大豆、豆粕、豆油進口關(guān)稅分別從3%、5%和9%下調(diào)至零。雖然從往年情況來看，我國與上述國家大豆等豆類貿(mào)易量有限，但是這也表明了我國進一步擴大進口貿(mào)易政策方向。

　　2018年12月27日，海關(guān)總署公告，根據(jù)中國相關(guān)法律法規(guī)以及中美雙方簽署的關(guān)于美國大米輸華植物衛(wèi)生要求議定書，允許美國大米輸華。

　　下調(diào)收儲價格

　　2018年11月上旬，中儲糧開啟國儲大豆輪換收購，當時中儲糧綏棱直屬庫收購價格為1.85元/斤，嫩江直屬庫收購價格在1.82-1.85元/斤；11月中旬，收購價格開始下調(diào)，嫩江直屬庫大豆收購價格下調(diào)至1.83元/斤，11月下旬下調(diào)至1.81元/斤，目前大豆收購價格為1.76元/斤左右。總體來說，2018年大豆收儲價格高開低走，不僅低于2017年，而且低于市場預(yù)期。2018年10月，在黑龍江產(chǎn)區(qū)調(diào)研時，市場預(yù)期大豆收儲價格在1.875元/斤左右，當時市場普遍認為2018大豆收儲價格將會持平2017年，并且低開高走，但是2018年大豆收儲價格再次令市場失望。

　　在秋糧收購進度方面，截至2018年12月25日，2018年主產(chǎn)區(qū)大豆累計收購174萬噸，較2017年同期減少76萬噸。由此來看，今年大豆收購進度相對緩慢，收購價格又不斷下調(diào)，這也有一定的偏空影響。

　　整體而言，自G20峰會之后，國內(nèi)豆類價格運行邏輯就已經(jīng)發(fā)生變化。在國內(nèi)進一步增加農(nóng)產(chǎn)品進口以及擴大開放政策的背景下，預(yù)計國內(nèi)大豆價格上行空間有限。短期內(nèi)，預(yù)計豆一1905合約期價在3350-3500元/噸運行，操作上可考慮反彈拋空策略。