8月份，受質優小麥糧源減少、市場需求趨旺的雙重支撐，主產區小麥價格大多穩中上行。監測顯示，8月31日，主產區制粉企業企業普通小麥進廠價在2410-2510元/噸，較上月同期價格上漲了30-40元/噸。面對小麥價格的新一輪上行，當前部分持糧主體囤糧待漲的心理較強。
國內小麥市場素有“金九”的通俗說法，市場也大多寄予了不錯的預期。就我們之見，受市場階段性需求趨旺的影響，后市小麥價格溫和上漲的態勢仍將持續，九月份的小麥市場行情可期。但由于我國小麥市場并不缺糧，其上漲幅度幅度或相對受限。建議持糧貿易商抓住麥價階段高點的有利時機酌情出貨，以便騰出資金倉容備戰秋糧。
階段購銷趨向活躍 產區麥價穩中上行
相對于7月份，8月份主產區新小麥市場購銷活躍度有所提高。原因是隨著天氣的轉涼，面粉企業開工率回升，小麥消耗速度加快，備貨積極性提高。再加之市場質優小麥流通數量偏少，部分企業不得不提高價格來促使上量，受此支撐主產區區小麥價格大多穩中上行。
8月31日，河北石家莊地區面粉企業普通小麥進廠價格為2500元/噸，山東濟南地區普通小麥進廠價格為2510元/噸，河南鄭州地區普通小麥進廠價格為2450元/噸，江蘇徐州地區普通小麥進廠價格為2440元/噸，安徽宿州地區普通小麥進廠價格為2410元/噸，較上月同期上漲了30-40元/噸。
市場認為，隨著天氣轉涼，學校開學，再加之中秋、國慶雙節臨近，面粉需求將會繼續好轉，制粉企業對于普通小麥的補庫需求也將增強，預計9月份普通小麥價格仍有上漲空間。
8月份，主產區優質小麥價格相對穩定，月底部分地區價格略有小幅上漲。8月30日，山東菏澤地區濟南17優質小麥進廠價格為2700元/噸，濰坊地區為2710元/噸，上漲20元/噸；河南鄭州地區鄭麥366優質小麥進廠價格為2700元/噸，新鄉地區為2700元/噸；河北石家莊地區藁優2018優質小麥進廠價格為2690元/噸；基本穩定。
由于今年部分地區小麥受災較重，市場擔憂后期優質小麥供應可能偏緊，制粉企業采購需求呈現剛性，再加之近來普通小麥價格穩中上漲，預計后期優質小麥價格或有補漲的空間。
政策收購力度減弱 收購進度大幅偏慢
截至8月25日，主產區小麥累計收購4295.9萬噸，同比減少2151.4萬噸。其中：河北收購382.2萬噸，同比減少134.1萬噸；江蘇收購997.5萬噸，同比減少231.2萬噸；安徽收購481.4萬噸，同比減少404萬噸；山東收購731萬噸，同比減少156.7萬噸；河南收購916.7萬噸，同比減少1118.2萬噸；湖北收購133.3萬噸，同比減少100.8萬噸。
8月份以來，雖然小麥市場購銷有所活躍，但整體收進度仍然大幅偏慢，而政策性收購數量同比出現大幅下降仍是收購進度緩慢的主要原因。
根據有關數據推測數據，目前小麥政策性收購量不及去年的十分之一。資深人士分析，今年小麥政策性收購量明顯下降，主要有兩個因素：一方面因為受天氣和蟲害影響，小麥的品質下降，再加之今年最低收購價小麥收購等級標準提高，一些不符合質量的小麥被拒于托市收購之外；另一方面，高質量小麥市場價格上漲較快，目前大多高于最收購價格水平，執行政策性收購的企業實際上已基本停止了收購。
面粉穩定麩皮下跌 粉企加工利潤回落
8月份隨著天氣轉涼，面粉消費需求有所好轉。尤其8月下旬以來學校陸續開學，食堂加大對面粉的采購力度，制粉企業開工率明顯回升。
8月30日，華北地區面粉企業平均開工率為52%，較上周同期增加1個百分點，較上月同期增加6個百分點。其中，中小型企業開工率普遍為40-55%，大型企業開工率普遍在65%以上。
8月份以來，盡管主產區小麥價格再度出現上漲，面粉銷售出現好轉，但大部分面粉企業為維持客戶群體，并未調整面粉價格。8月30日，河北石家莊地區特一粉出廠價為3100元/噸，京津地區特一粉出廠價為3060元/噸，山西太原地區特一粉出廠價為3040元/噸，維持穩定。
市場預計，受市場階段需求增加的支撐，面粉價格有望堅挺運行，但由于行業競爭激烈，面粉很難同步與小麥價格水漲船高，預計后市面粉價格上漲的空間或相對有限。
而與此同時，受企業整體開工率回升的影響，麩皮市場供應量增加，加之近期豬瘟疫情也影響養殖戶采購飼料的積極性，豬料銷售不旺，麩皮價格持續出現回落。8月30日，河北石家莊地區麩皮出廠價為1280元/噸，山東濟南地區麩皮出廠價為1370元/噸，河南鄭州地區麩皮出廠價格為1400元/噸，江蘇徐州地區麩皮出廠價為1430元/噸，安徽宿州地區麩皮出廠價為1460元/噸，部分地區較月初的價格下跌了40-60元/噸。
8月份，由于面粉價格基本保持穩定，麩皮價格下跌，而小麥價格穩中有漲，面粉企業理論加工利潤下降。按目前價格計算，華北黃淮地區制粉企業理論加工利潤為-41元/噸，較月初下跌了36元/噸。
九月份麥市行情可期 莫錯有利售糧機會
隨著小麥市場階段性利好因素的不斷增加，當前市場對后期小麥價格的看漲預期有所增強，一些持糧主體惜售的心態又有所增加。
近兩年來，國家對小麥政策相對穩定，市場很難出現大幅波動的現象。對后市小麥市場的走向，我們的觀點依舊是：階段溫和上行可期，大幅上漲條件并不具備。
一是盡管今年新小麥產量略有減少，部分地區小麥質量也差于往年，但對市場總體形勢影響不大，小麥市場整體難現缺糧。2018年我國小麥的產量、品質和國家政策性收購量確有明顯下降，但政策性小麥庫存仍然很大，無論當年生產需求還是未來供給，都可以保障。
二是進入9月份之后新玉米即將陸續上市，由于今年玉米市場看漲心態強烈，部分貿易商或會加快小麥階段性出庫速度，以便提前為玉米收購騰出資金與倉容。
三是雖然后期面粉有望步入階段性需求旺季，但隨著企業開工率的提高，市場供給也會不斷增加。從近年的經驗看面，面粉行情總體大體穩定，尤其節日的提振效果也沒有對小麥市場帶來太大的價格波動，因此對后期市場的期望值也不宜過高估計。如果新小麥市場價格出現大幅上漲，用糧企業將會減少采購，等待政策性小麥價格拍賣重返市場。
就我們之見，受質優糧源階段減少、市場需求回暖等因素的影響，小麥價格有望繼續穩中走強，9月或會觸頂階段高點。因此，建議當前存儲小麥的貿易商，不宜存有過度惜售賭漲的心理，應抓住麥價處于階段高位的有利時機，該出手時就出手，切莫陷入“賣跌不賣漲”售糧怪圈。不然的話，10月份之后集中收購已經結束，而此時又值政策出臺比較敏感的時期，市場不可控因素增加。一旦后市因小麥價格波動而帶來風險，后悔晚矣。
