近期玉米定向拍賣有序進(jìn)行，市場供應(yīng)逐步增多，但是玉米現(xiàn)貨價格卻一路上漲，尤其山東玉米收購價格可謂飆升，目前最高已達(dá)2060元/噸，然而國內(nèi)玉米期價表現(xiàn)卻先揚后抑，目前處于震蕩局面，市場因素亦開始由利多轉(zhuǎn)向利空，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。

　　新季玉米上市壓力不小

　　今年國務(wù)院決定在東北（遼寧、吉林、黑龍江）和內(nèi)蒙古自治區(qū)建立玉米生產(chǎn)者補貼制度，近期報經(jīng)國務(wù)院同意，財政部已會同有關(guān)部門印發(fā)了關(guān)于建立玉米生產(chǎn)者補貼制度的實施意見，補貼政策的主要觀點就是市場定價、價補分離，定額補貼、調(diào)整結(jié)構(gòu)，以保障優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)玉米種植收益基本穩(wěn)定，促進(jìn)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高農(nóng)業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效益。今年雖然臨儲收購政策取消，但是此政策的出臺意味著對農(nóng)戶種植收益的保證實質(zhì)沒變，只是換一種形式保護(hù)農(nóng)民收益而已。發(fā)生實質(zhì)性改變的是玉米市場定價首先取消收儲，價格市場化意味著國內(nèi)玉米價格將逐步向國際玉米價格靠攏，國際價格的漲跌將會對國內(nèi)玉米走向產(chǎn)生一定影響；其次，價補分離農(nóng)民利益可以得到基本保證，在新糧上市前挺價意愿降低；最后，補貼機制的形成令農(nóng)戶種植積極性不減，目前華北地區(qū)進(jìn)入玉米種植季，預(yù)計今年產(chǎn)量或不會明顯減少，因此此政策的出臺讓市場進(jìn)一步明確，后期新糧上市玉米價格難再堅挺。

　　小麥替代玉米趨勢仍難改

　　今年新麥?zhǔn)崭罟ぷ饕淹瓿?，各產(chǎn)區(qū)新麥陸續(xù)上市，加之新麥質(zhì)量較差，不完善粒超標(biāo)情況普遍，收購主體多持觀望態(tài)度，其市場價格不斷走低，其中國內(nèi)飼料用麥價格在1.4-2.0元/公斤，部分產(chǎn)區(qū)新麥價格已經(jīng)下滑到1.70元/公斤。相比之下，國內(nèi)玉米價格則逐步攀升，目前部分地區(qū)收購價格已突破2000元/噸，兩者價差越來越大，為小麥大量替代玉米創(chuàng)造了機會，一般玉米、小麥比價達(dá)到1：1.05即可使用小麥替代玉米，顯然目前價格是符合的，因此今年小麥的替代規(guī)?；虺^去年水平，這為飼料企業(yè)前期的用糧緊缺提供了優(yōu)勢條件，但對玉米卻形成一定的壓力。

　　下游生豬需求增長放緩

　　通過5月份生豬存欄數(shù)據(jù)來看，生豬產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，主要由于能繁母豬存欄處于低位，短期內(nèi)養(yǎng)殖戶出欄意愿較強，豬源相對寬松，屠宰企業(yè)持續(xù)壓價，豬價或繼續(xù)下跌，養(yǎng)殖戶補欄理性，預(yù)計短期生豬恢復(fù)平穩(wěn)，但是伴隨著豬價的下跌，市場養(yǎng)殖戶開始聯(lián)合抗價，出現(xiàn)惜售情況，導(dǎo)致屠宰企業(yè)采購難度增加，開始提價收豬，預(yù)計生豬供應(yīng)或再次趨緊，豬價企穩(wěn)回暖的概率還是相對較大的。有數(shù)據(jù)顯示，今年二、三季度小豬飼料需求良好，四季度以后大豬飼料將逐步增加，這對玉米需求的恢復(fù)是一個較長的過程。就目前市場情況整體而言，玉米下游需求端相對而言較為穩(wěn)定，短期來看更多的變數(shù)多表現(xiàn)在供應(yīng)端，其中當(dāng)前拍賣節(jié)奏是市場價格運行軌跡的主旋律。截至目前定向拍賣已有段時間，下游庫存及需求已得到基本滿足，后期市場提價搶糧現(xiàn)象或?qū)②吘?，尤其近期小麥價格的極速下跌令玉米價格承受不小的下跌壓力。