時進11月下旬，幾則天氣預警，高頻出現(xiàn)在各大新聞詞匯當中。寒潮預警、暴雪藍色預警、大霧黃色預警以及霾黃色預警，將在這幾天，分區(qū)、分時并不同程度影響我國全境。這個冬天格外冷，是自入冬以來，基本所有人的共鳴。
天氣變化的源頭，常常在遠方。氣象學者根據(jù)多種監(jiān)測情況判斷，今冬我國或將會是冷冬，根源是遠在北極的冰融變化和赤道中東太平洋的“拉尼娜事件”。根據(jù)氣象模型，盤踞在中國大部的冷空氣，尚未迎來真正意義上的狂歡，交通以及北方的畜牧業(yè)等在此過程中將繼續(xù)受到影響，天氣變冷也將增加煤電油氣等能源消耗。
一談起煤炭的消耗，或許身處玉米市場的您，不由一怔。從某種定義上說，兩者同為能源。一個是天然、不可再生的、多為燃料型固態(tài)且污染型能源，一個則是基于各項水、土、風能等基礎能源支援下所生長出來的能量和綠色能源，當然，前者是基于傳統(tǒng)飲食消費，后者是用生物技術將玉米轉化為乙醇，進而作為燃料使用。這個初冬，由于煤炭市場的火熱，聯(lián)動相關大宗商品價格上演了一場價格風暴。玉米期貨價格，也在相關因素的推動下，短短幾日上下翻飛。玉米現(xiàn)貨市場價格也在不斷夯實的情緒中，逐漸抬高。傳統(tǒng)應季上量下跌行情，卻走向反季上漲。此間因素已表達充分。而眼下，市場更為關注的是，這樣的價格走向，還會持續(xù)多久？
時間周期短 冬儲節(jié)奏提前
2017年春節(jié)是在2017年1月28日，小年之后，產(chǎn)區(qū)到銷區(qū)將依次進入收儲、貿易停止狀態(tài)。最近3年以來，大多數(shù)企業(yè)傳統(tǒng)的大型冬儲活動，逐漸被春節(jié)期間穩(wěn)定的供貨，波瀾不驚的需求以及相對理性的價格所沖淡，但今年春節(jié)期間供應形勢恐將有變。主要是東北以及華北的物流問題以及符合企業(yè)生產(chǎn)用的優(yōu)質玉米糧源能夠如期到位，關系到企業(yè)能夠平穩(wěn)渡過春節(jié)前10天，以及正月十五之前，這差不多小一個月的供給真空期。這對于已經(jīng)習慣了短則3天，長則不過15天的企業(yè)來說，可謂不小考驗。
企業(yè)補貼到位 利潤刺激下加大生產(chǎn)
11月17日，黑龍江加工企業(yè)補貼正式落地，至此，東北三省企業(yè)加工補貼全部到位，其中黑龍江300元/噸，內蒙古、吉林200元/噸，遼寧100元/噸。施行時間到2017年6月。從現(xiàn)行成本測算預估，淀粉企業(yè)在含補貼費用下，最大利潤已經(jīng)超過600元/噸，酒精企業(yè)最大利潤則在1000元/噸以上，十分可觀。同時，今年圍繞東北深加工企業(yè)不僅僅是補貼到位這一大事，還有新增加的產(chǎn)能布局。眾所周知，今年不少新增產(chǎn)能在黑龍江地區(qū)落地，如京糧青岡260萬噸，綏化象嶼60萬噸，富錦象嶼60萬噸以及北安象嶼60萬噸，合計440萬噸。東北內銷張力的擴增，使得區(qū)內競爭氛圍抬升，不僅有利于東北區(qū)內玉米的消化和價格的競爭，同時也對玉米外流份額構成擠壓。
物流運力緩解慢 天氣不確定性頻發(fā)
天氣對糧價來說一直是一把雙刃劍。降雪降溫加速產(chǎn)區(qū)玉米上凍和脫粒活動的展開。但物流和運輸也面臨更大考驗。從市場獲知，目前哈局方向派車依然緊張，與南方各局的對接仍不通暢。鐵路方面為保煤炭運輸，對其他物資的傾斜甚少。汽運方面則延續(xù)一直以來的漲價趨勢，哈爾濱到錦州港的汽車運費從之前的240元/噸上漲至260元/噸，開秤初期彼時運費僅130-140元/噸。可見幅度之大。20日遼寧、吉林和黑龍江大部地區(qū)，因雨雪致道路濕滑，主干道路和高速公路處于封閉和限速狀態(tài)，晨間，北方港口集港數(shù)量已有下降。盡管預期上量高峰在前，仍不敢貿然調價，收購價格運行穩(wěn)定。
市場漲價情緒高漲 農(nóng)戶惜售狀態(tài)拉長
農(nóng)戶在今年賣糧初期經(jīng)歷了近10年未見的閃蹦開秤。從種植-收益-成本上看，由于有國家糧補和生產(chǎn)者補貼，自由土地農(nóng)戶艱難維系了為數(shù)不多的收益，而承包戶的虧損達到了有史以來最高。面對價減、質減、量減三重壓力，農(nóng)戶在面對價格上漲時，選擇惜售和繼續(xù)等待，成為了一種新常態(tài)。這種心態(tài)正在潛移默化的改變農(nóng)戶以往的售糧心態(tài)。
糧質問題凸顯 優(yōu)質玉米貨源組織不易
2016新機玉米生產(chǎn)一波三折，從生長期的旱情，到收獲期的降雨，東北、華北甚至是西北玉米質量均呈現(xiàn)參差格局。東北地區(qū)入冬以來降雪頻繁，玉米霉變情況呈現(xiàn)擴大化趨勢。北方港口收購霉變2%以內和超2%玉米價格最大時曾有接近100元/噸。一些收割進度稍緩的玉米，直接被降雪覆蓋，更易導致霉變。新糧上市初期，華北玉米價格既因霧霾導致干糧遲遲無法上量而出現(xiàn)明顯回升。同時，霉變和嘔吐毒素、黃曲霉毒素問題，在進入到11月之后越發(fā)凸顯。這也是目前東北玉米除價格優(yōu)勢之外，備受豬料企業(yè)青睞的另一大原因。
高庫存背景下的低流通庫存
和目前國家仍然高達2.3億噸的結轉庫存和新增的2億噸庫存相比，市場流通庫存可謂九牛一毛。而且流通庫存趨緊的局面可能還將維持。從港口數(shù)據(jù)上看，北方接近280萬噸的總庫存，貿易庫存逐漸超過了100萬噸，但其中一部分貿易庫存，是被在之前被推遲的貿易訂單，以及近期簽訂的到貨合同。而自營貿易占比實際上仍然不高。一旦物流和天氣對港口到貨形成長期制約，港口貿易庫存的“趨緊”將是對價格最有力的的支撐。
由此可見，春節(jié)之前，國內玉米市場價格易漲難跌。天氣和物流將是價格形成因素中最大的變數(shù)，而供給寬松程度將直接影響終端市場價格漲跌幅度。我們建議市場客戶，及時關注物流動態(tài)以及售糧進度，同時，如有優(yōu)質玉米庫存需要建立，可酌情增加備貨力度。
