3月份，國內小麥市場有效供給仍顯偏緊。盡管國儲和地儲小麥輪換出庫增加了供應，但市場優質糧源仍然較為緊缺，用糧企業競價采購增加，國家政策性小麥拍賣交易日臻活躍。
數據顯示，2017年1月份以來，共進行11次托市小麥拍賣，平均成交率為11.52%，遠高于上年同期的0.54%，國家臨儲小麥拍賣用“柳暗花明”一詞形容并不過分。國家糧食交易中心拍賣公告顯示，3月28日～29日交易增投河南2015年小麥5萬噸，至此，產區六省2015年托市麥全部進入市場。
距離新小麥上市尚有兩個多月時間，由于市場流通糧源幾近枯竭，各級儲備小麥輪換銷售相對有限，國家臨儲小麥作為市場供給主渠道的地位則更加夯實，政策性小麥“去庫存”可謂正當其時，機會難得。
有效供給偏緊 麥價居高不下
進入3月份以來，盡管國家臨儲小麥拍賣及各級儲備輪換小麥陸續進入市場，但受投放不均、品種質量等因素限制，小麥市場有效供給不足的矛盾仍然突出。主產區高質量小麥價格居高不下，部分地區甚至持續走強。
3月下旬，河北邢臺水分13.5%、容重780g/l小麥面粉廠收購價1.365元/斤，山東德州水分13%、容重780g/l小麥面粉廠收購價1.35～1.36元/斤，河南濮陽水分13.5%、容重790g/l小麥面粉廠收購價1.34元/斤，江蘇連云港水分13%、容重770g/l小麥面粉廠收購價1.30元/斤，安徽淮北水分13%、容重770g/l小麥面粉廠收購價1.29～1.30元/斤，主產區小麥價格紛紛漲至近年來高位。
相對于普通小麥而言，由于市場對優質小麥更加追捧，近來各地優質強筋小麥價格上漲幅度明顯高于普通小麥。當前河北石家莊“藁優2018”進廠價在2950元/噸左右，山東菏澤“濟南17”進廠價2900元/噸左右，河南鄭州“鄭麥366”進廠價2880元/噸左右。
據監測，自2016年11月至今，河南普通小麥進廠價上漲100元/噸，而同期優質小麥“鄭麥366”上漲270元/噸。據制粉企業反映，由于當前市場流通糧源已經見底，盡管個別企業一再上調收購價格，但市場收購也多是有價無量，絕大部分糧源采購基本來自臨儲小麥拍賣和各級儲備小麥輪換出庫。
同時，由于小麥價格持續走強，內外小麥差價拉大，進口小麥勢頭強勁。海關公布的最新統計數據顯示，2月份我國進口小麥22.9457萬噸，同比增長116.36%；年初迄今累計進口56.7322萬噸，同比增長63.27%。
拍賣交易活躍 成交持續回升
上年同期，受國家臨儲小麥交易底價高于市場價格的制約，國家臨儲小麥交易幾乎被市場“孤立”。統計顯示，2016年1月份的平均成交率為0.55%，2月份平均成交率為0.019%，3月份成交雖有所回暖，平均成交率也僅有7.65%。
今年此時小麥市場與上年截然不同，由于市場糧源供需偏緊，小麥價格持續走高，國家臨儲小麥拍賣交易活躍，成交率節節攀升。1月份平均成交率為10.63%，同比提高10.08個百分點；2月份平均成交率為9.19%，同比提高9.17個百分點。3月份已進行的3次拍賣，成交率分別為13.6%、16.08%和18.07%，更是遠遠高于上年同期。
分省看，2017年1月至3月初，河南臨儲小麥共計成交50.0588萬噸，較上年同期增加48.8311萬噸；山東臨儲小麥共計成交31.3688萬噸，上年同期成交量為0；江蘇臨儲小麥共計成交85.1543萬噸，較上年同期增加83.1472萬噸；安徽臨儲小麥共計成交56.7396萬噸，較上年同期增加52.2356萬噸。
市場認為，國家臨儲小麥拍賣成交連續六周上升，說明當前市場糧源依舊短缺。雖然國儲和地儲小麥已開始陸續出庫，但出庫價格處于較高水平。預計后期國家臨儲小麥競價交易仍會維持活躍，階段性“去庫存”將持續加速。
流通糧源枯竭 瀉庫機會難得
據國家統計局調查，2016年我國小麥總產為12885萬噸，較2015年減少134萬噸，減幅為1%。由于上年夏收小麥國家托市收購力度較大，大量符合質量要求的小麥進入國庫，市場糧源與常年相比明顯偏低。經過市場長時間的消耗，當前農戶和貿易商手中的小麥已基本見底，無糧可售。市場糧源枯竭，使得國家臨儲小麥市場供給的主渠道效應更加明顯，政策性小麥“去庫存”可以說正當其時。
一方面，由于小麥市場價格已漲至近年高位，臨儲小麥進入市場在價格上已暢通無阻。據了解，目前華北普通小麥到廠價多在2620～2720元/噸，較上年同期高250～300元/噸；豫蘇皖地區小麥到廠價在2500～2620元/噸之間，同比亦高出200元/噸左右。以當前拍賣市場成交價格匡算，加上出庫相關費用，用糧企業接收臨儲小麥在心理上已無障礙可言。
另一方面，盡管各級儲備小麥輪換出庫會增加市場供給，但銷售多以市場定價，出庫價格高企。當前河北省級儲備小麥成交價為2630～2640元/噸，中儲糧網上組織銷售的河南2012年輪換小麥成交價為2540～2580元/噸，山東日照地方儲備小麥成交均價為2617元/噸，河南省貿易糧競價交易成交均價為2614元/噸，各地價格加上相關費用，成本基本與當前小麥市場價格持平，部分地區甚至高于當前市場小麥進廠價格。
另外，各地儲備小麥輪換出庫雖有助于緩解市場的供需矛盾，但其數量相對有限，對市場的影響多表現為階段性供給，很難承擔起市場供應主力軍的角色。由此推斷，接新前國家臨儲小麥市場供給的主渠道地位不會改變，今年春季政策性小麥“去庫存”的市場機會實屬近年少有。
