作為國家大力宣傳種植的品種，國產大豆上半年卻未能逃出國內油脂油料市場整體的下滑走勢，價格縮水一度達到10%以上。由于內外價差的存在，進口大豆替代食品豆的現象仍是屢禁不止，一季度因農民2017年備播意向均轉向大豆，產區大豆做種用較多遭農民瘋搶利多豆價，年前大豆期價上漲百逾點，但好景不長，中央一號文件的發布帶來了玉米轉種大豆面積過多擔憂，2月15日后大豆從4283點的高位開啟了“暴跌”模式，一路下滑至四月末的3725，跌幅超過13%，這期間除了商品的整體弱勢拖累外，國家拍賣也是流言四起，加上直補價格遲遲未有公布，市場看空后市氛圍較濃。五月之后因市場余糧稀少，以及東北地區大面積的干旱對價格起到了止跌回升的推動作用，因各方從產區調研回來的數據顯示黑龍江今年玉米轉種大豆面積保守估計在20——30%，導致秋收壓力很大，下半年走勢需看直補價格力度和國家拍賣計劃等政策性指引。

　　據了解，連盤豆一期貨目前的交易量并不活躍，期現的相關性也并不如豆粕、豆油的期現相關度高，但豆一主力合約的基差季節性特征還是較為明顯，對比近幾年來的期現價差變化可以看出，上半年的基差一般呈現震蕩下行，而到了下半年則趨向于緩步反彈，這就說明上半年因國家政策和市場信息不明朗，期貨價格傾向于走強，而到了下半年為全球大豆收獲季節，期貨首先反映出供應增加的悲觀情緒，因此價差逐級轉弱。今年大豆基差變化卻略呈現與歷史價差反其道而行的走勢，期現價差震蕩走升，從上半年最低的-600到目前的0附近，因期價后期止跌折返向上，對于下半年的基差筆者更偏向于繼續擴大，因為春季調研得回數據顯示，黑龍江今年國產大豆改種面積保守估計達到20%——30%，下半年臨近秋收季節，大豆供給增加的利空將對期現貨市場繼續施壓，而期貨壓力明顯更大。

　　中國與“一帶一路”沿線國家農產品（000061，股吧）的比較優勢差異明顯，農產品貿易具有較強互補性，尤其是東南亞、南亞和中東歐國家與中國重疊的優勢農產品不多，因此存在著較大的農產品貿易空間。“一帶一路”農產品國際貿易的主旨是在現有農產品國際貿易基礎上，打造一個完善的農產品國際貿易合作平臺，促進農產品國際貿易循序自由流動，促進農產品國際貿易市場的深度融合，推動我國農產品國際貿易沿線的經濟協調，借助各國的共同努力，共同打造一個開放、包容以及均衡的農產品經濟合作架構。

　　據悉我國每年食用油脂的消費量達到3000萬多噸，而人均年油脂消費量約24.8公斤，大部分的油脂來于進口轉基因大豆，2016年全年我國大豆進口量達8322萬噸，因此就當前環境來看，我國依然對南北美洲的進口大豆更為依賴，在未來“一帶一路”的不斷推進下，歐亞非或許會為我們進口大豆增添一個新的選擇，但實際上沿線地區更利于我們的出口，美洲大豆的價格仍將是控制我國油脂價格的主導因素。下半年若國儲大豆拍賣落地或對價格形成意外的利多支撐，粗略統計國儲庫中的大豆庫存應該不會超過400萬噸，多年的庫存也有出清的需求，筆者建議三季度可擇機逢低做多豆一期貨，四季度或繼續折返向下，預計國產大豆三季度價格在3900——4100震蕩區間，在收獲季4100或為價格天花板。