本周（10月3日~7日），隨著節日效應褪去，國內面粉市場步入階段性淡季。終端需求方面，由于面粉零售市場轉淡，購銷活動進入間歇性的休整階段。

　　部分地區現貨價格如下：江蘇地區特一粉批發價1.74~1.77元/斤，較節前下跌0.01元/斤；安徽地區特一粉批發價1.73~1.75元/斤，下跌0.01元/斤；河南地區特一粉批發價1.64~1.66元/斤，持平；山東地區特一粉批發價1.62~1.64元/斤，持平；河北地區特一粉批發價1.62~1.64元/斤，持平。

　　麥市進入休整階段

　　隨著托市收購結束，各地小麥市場購銷開始進入休整階段，在各方因素的影響下，當下麥市可流通糧源日漸稀缺，受此支撐，小麥價格或將上漲。

　　各地現貨價格如下：河北地區容重780g/l以上新麥收購價1.23~1.24元/斤；山東地區容重780g/l以上新麥收購價1.22~1.25元/斤；河南北部地區容重780g/l以上新麥收購價1.18~1.23元/斤，河南南部地區容重770g/l以上新麥收購價1.16~1.19元/斤；安徽、江蘇地區新麥收購價1.15~1.17元/斤，容重從750~770g/l不等。

　　麩皮方面則延續著弱勢震蕩行情，從地域角度來看，以黃河為界，南北表現略有不同。河北以及山東等北方產區麩皮價格在原有基礎上 小幅反彈，河北地區麩皮出廠價0.59~0.61元/斤，山東地區出廠價0.60~0.62元/斤，較節前上漲0.02元/斤左右。安徽以及江蘇等黃河以南地區麩皮出廠價0.60~0.62元/斤，較節前下跌0.02~0.03元/斤。

　　筆者預計，未來麩皮價格會迎來階段性上漲行情，其上漲動力主要來自于面粉市場整體需求轉淡，面企開工率低拉低麩皮產量，使得麩皮供應量在未來一至兩月出現階段性低谷。考慮到目前生豬存欄量正在緩慢增長，在生豬養殖分布較為密集的地區，麩皮需求將會帶動價格出現上漲。由于整體供需結構變化不大，加之面企開機率在年底將迎來高峰，其上漲空間有限。

　　面價很難“hold”住

　　從當下市場的供需結構來看，在小麥收購總量尤其是政策糧收購數量大幅超過去年的前提下，市場上的可流通糧源同比大幅減少。例如，河南共收購托市小麥1214.2萬噸，占該省夏糧收購總量的近60%，是自2010年以來收購量最多 的一年。加之今年江蘇、安徽等地小麥質量超標現象嚴重，使得未來市場上符合國標的小麥數量變得捉襟見肘。未來，只要政策方面沒有大的變化，未來麥價上漲已成定局，很有可能迎來近3年來的再次“起飛”，屆時，面價也很難保持現有水平，加上年底以及春節的需求高峰，面粉價格很難“hold”住。

　　筆者在之前的文章不止一次提及，國內面粉加工產業經歷了3年多整合，產業格局基本穩定，大浪淘沙后能夠生存下來的面企多數是上規模的大型面企以及在地域內有著固定消費群的特色面企。可以說，當下面企生產出的面粉絕大多數都是“剛需”消費。在這樣的情況下，即便價格出現明顯浮動，整體的需求量也不會有太大變化。

　　因此，如果未來小麥價格出現較大漲幅，面粉價格勢必跟漲，這樣一來，在前期做好遠期合約，用較低價格拿到小麥的面企勢必會在2016/2017年度元旦以及春節這波傳統的“雙節”需求高峰中獲利頗豐。