當前陳小麥與新小麥采購需求呈現“雙降”態勢，尤其是新小麥流通糧源數量呈現“下降緩慢、價格低迷”態勢，這對麥市購銷主體的心理預期產生沖擊，隨著時間推移或帶來銷售壓力，麥市難以出現“買賣”格局的轉換。

 

　　市場主體做高庫存意愿不強

 

　　今年主產區冬小麥產量達2472億斤，較上年增產71億斤。據統計，截至8月5日，河南、江蘇等9個主產區各類糧食企業收購新產小麥5138萬噸，比上年同期減少1293萬噸，收購小麥數量占產量的41.57%。截至7月31日，主產區托市小麥收購數量1651萬噸，同比下降843萬噸，托市小麥收購數量占比13.36%。

 

　　托市收購進度緩慢，加之下游用糧主體接貨不積極，導致市場貿易糧收購數量同比明顯下降，當前用糧主體采購基本采取以銷定產，而糧食貿易商、糧庫則采取以銷定購策略，市場主體做高小麥庫存意愿不強。

 

　　市場流通糧源數量較多，使得麥市供給壓力較大，麥價趨勢整體穩中偏弱。近期國內優質小麥受持糧主體拋售及進口優質小麥價低等因素沖擊，其前期搶購囤積積累的價格風險釋放，市場價格大幅下跌90～120元/噸。

 

　　臨儲拍賣風向標作用弱化

 

　　據統計，自5月下旬主產區新小麥陸續收獲上市以來，國家臨儲小麥因不具備價格優勢，加之加工需求疲軟，導致其成交持續低迷。截至8月上旬共投放糧源1297.1714萬噸，實際成交38.5678萬噸，平均成交率2.97%，周度成交均價2466～2500元/噸。

 

　　作為糧源供給主渠道的國家臨儲小麥拍賣市場，其成交“量價”是國內麥市行情走勢的風向標，但2015年以來，其風向標作用明顯弱化。8月4日國家臨儲小麥投放糧 源114.8508萬噸，實際僅成交0.4637萬噸，平均成交率0.4%，周度成交量創下自2011年6月中旬以來的新低。國家臨儲小麥成交持續低迷，一方面反映出當前需求慘淡，另一方面凸顯用糧主體對后期麥價趨勢看淡，降低自身庫存以減少成本。

 

　　從近幾年同期國家臨儲小麥的成交情況對比來看，2012年5月下旬至8月上旬，累計投放臨儲小麥3300.955萬噸，實際僅成交20.5747萬噸，平均成交率0.62%，周度成交均價處于2026～2198元/噸；2013年實際成交447.169萬噸，平均成交率8.96%，周度成交均價處于2272～2347元/噸 ；2014年實際成交113.5801萬噸 ，平均成交率18.64%，周度成交均價處于2294～2347元/噸。可以看出，成交率較高的年份其周度成交均價波動幅度較小，價格風向標作用較強，對市場的支撐與引導作用較強。

 

　　截至8月上旬，國家臨儲小麥剩余庫存數量為1829萬～1929萬噸，其中江蘇297.87萬噸，安徽530.78噸，河南940.08萬噸，湖北145.12萬噸，相比之下，上年同期為200萬～290萬噸。 面粉加工企業降低自身庫存

 

　　國家統計局公布的數據顯示，2015年上半年國內生產總值同比增長7%；7月國家統計局制造業PMI出現5個月來的首次下降。7月制造業PMI的回落有一定季節性規律，但今年的表現弱于往年，需求不足拖累生產仍是制造業面臨的最大問題。大中小型制造業企業PMI均有所回落，且小企業回落幅度超過大型和中型企業，既反映出制造業活動的低迷，也顯示前期“穩增長”政策效應并不均衡，中小企業狀況改善乏力。國內經濟增速放緩，導致消費需求不佳，加之“三公”消費及浪費降低減弱消費需求，加工行業產能過剩使得有效需求難以滿足加工能力，加工業的整體“有效”需求增速放緩。有效需求增速放緩，導致新麥采購數量下降明顯，因預期供需難以出現缺口，面粉加工企業人為降低自身庫存量。

 

　　與此同時，糧庫、糧食貿易商囤糧待漲現象大幅減少，使得流通市場糧源大量滯留。部分區域質差小麥較玉米具備價格優勢，但由于國內玉米市場價格行情弱勢運行，尤其是對后市玉米價格大幅下行的預期，制約飼料加工企業飼用小麥替代的數量。

 

　　流通糧源下降緩慢拖累價格

 

　　近年來，國內麥價在政策支持下已脫離供需格局透支上漲空間，當前，在國內政策性糧食庫存數量高企、財政負擔重所導致的政策價格支撐力度減弱，且在國內經濟放緩導致的需求增速熄火情況下，麥價處于上下兩難的糾結格局中，波動空間因產業鏈不順暢大幅擠壓。

 

　　自主產區新麥上市以來，托市收購量及新麥飼用替代量同比下降明顯，導致流通市場糧源依舊較多。

 

　　隨著時間推移，流通糧源數量消化緩慢且價格平穩，將對其市場貿易帶來明顯沖擊。