本周市場震蕩的局勢下，養殖板塊體現出優秀的風險抗性，隨著豬價上漲趨勢確立，糧價下行等多重利好疊加，后期養殖板塊有望持續發力，我們建議抓緊布局養殖股。重點推薦龍頭溫氏股份、生豬龍頭牧原股份，以及白雞龍頭圣農發展。

 

　　農業板塊抗風險能力強。（1）上周滬深300指數環比下跌5.76%。農業板塊表現出較強的抗風險能力，跑贏大盤，板塊下跌3.62%，在28個子行業中排名第5。（2）本周在大盤走弱。在豬價上漲、糧價下行的雙重催化下，優質的畜禽養殖板塊逆勢大幅上揚，分類來看，白雞板塊走勢強于生豬板塊，圣農發展、益生股份、民和股份超額收益均接近或超過15%，主要是由于法國爆發禽流感封關，影響祖代雞引種。東方海洋轉型預期帶來較明顯的超額收益。除此外其余板塊表現平淡，四季度部分業務如水產料等處于淡季，各方面缺乏亮點。

 

　　豬價穩步上漲。11月27日豬e 網報價外三元生豬16.65元/千克，比上周上漲0.28元/kg，全國各地均有明顯上漲，冬季行情趨勢確立。今日北方雪后交通改善，供給松動導致東北西北價格略有回落；但后期深冬雨雪天氣將增多，對運輸的也影響將貫穿整個季度。需求方面，天氣轉寒和年底備貨同時帶動需求。總體上看，豬價漲勢將持續。

 

　　雞價低位徘徊，產能過剩影響仍存在。11月27日毛雞價格3.2元/500克，比上周下滑0.07元/500克；雞苗價格1.1元/羽，比上周上漲0.1元/羽。除受到雨雪天氣影響運輸，雞苗價格稍漲之外，本周白雞供需基本面無大變化，價格仍在虧損點位徘徊。就我們草根調研的情況，在產父母代雞存欄數量仍偏高，我們維持之前的判斷，拐點應當在年底至明年年初出現。

 

　　法國禽流感疫情導致封關，看好后期白雞板塊行情。今年美國封關，種雞幾乎全部從法國進口，現法國12月后也因禽流感封關。美國近期復關無望，所以將出現國內祖代雞兩條主要引種渠道同時癱瘓的局面。未來國內市場毛雞供給可能出現斷崖，加碼國內白雞即將到來的景氣行情。在行情帶動下，白雞全產業鏈均將受益。